§第13节 通货膨胀为什么总是被低估（第1页）

§第13节通货膨胀为什么总是被低估

用CPI表示通货膨胀，与实际通货膨胀率相比总是会被低估，有时候甚至不是低估一点点，而是好几倍。这不但因为这种方法本身存在着致命缺陷，还在于它容易被人为操纵。

普通百姓感到CPI与自己的实际感受不符，并不是用“错觉”两个字可以简单概括的。当某种“错觉”成了大多数人的普遍感觉时，就一定说明真正的“错觉”绝不是发生在这些人身上。确切地说，我国CPI的计算一直以来都是低估了实际通货膨胀率，名不符实。

按理说，CPI的计算事关重大，不应该开这样的“玩笑”。但实际上，由于主客观两方面的原因，CPI低于实际通货膨胀率的情形不但比较普遍，而且幅度不小。有人甚至认为，我国的CPI低于实际通货膨胀率至少10倍[注释1]。如果事情真的是这样，就说明这CPI简直在混淆是非了。

追根溯源，实际通货膨胀率总是被低估的主要原因如下：

CPI低估实际通货膨胀率是胎里病

用CPI来衡量通货膨胀，实际通货膨胀率被低估是必然的，这是CPI指标的致命缺陷，也是这种统计方法的胎里病，很难得到根治。例如，根据国家统计局公布的历年CPI数据，我国从1978年到2009年11月这30年零11个月里，CPI累计上涨了5。7倍。仅仅看这抽象数字很难判断是不是准确、有没有误差，可是只要进行一下具体对比，还是可以明显看出它与实际情形大不相符的。

假如5。7倍的数据是真实的，那就意味着1978年当时的月平均工资51。25元，相当于2009年的292。1元。但不用说，1978年51。25元的月工资可以养活一家人（家庭平均人口还不止3个人）；可是292元的月工资放在2009年不要说养活一家人，就是养自己一个人都难。要知道，2008年北京市的低保水平还每月390元呢[注释2]。

再来看，国家统计局公布的2010年10月份的CPI是4。4%，是连续25月以来的新高。可即使如此，普通百姓还是觉得这个CPI不可靠，比他们感受到的价格涨幅要低多了。这又是怎么回事呢？

上海市社会科学院经济景气预测中心主任刘熀松教授研究认为，如果用CPI来衡量我国通货膨胀率，这几年来我国的实际通货膨胀程度大约被低估了3个百分点。所以他建议，从这一点上看，我国至少在近期都不能用CPI衡量通货膨胀率，否则误差太大[注释3]。

这里我们先不看刘教授的观点是否正确，重点看他是怎么进行测算的。如果他的测算方法正确，那么结果也就不言自明了。

刘教授认为，按照传统教科书上的说法，通货膨胀是指实体经济中价格总水平的上涨。既然如此，那么唯一能够衡量通货膨胀程度的指标就应当是GDP平减指数。

关于这一点，国内外经济学界几乎已有定论，只是因为GDP平减指数的核算资料很难及时取得，所以才在实际工作中采用一系列物价指数来进行替代，CPI只不过是这一系列物价指数中的一个。

在传统的通货膨胀概念中，并不包括房地产价格。可是普通百姓感受到的价格上涨中，必定会包括房地产价格暴涨的现实。如果不把这个问题说清楚，那么百姓对CPI的感受就永远不会对上号。有鉴于此，可以设立这样两个概念：狭义的通货膨胀和广义的通货膨胀。

所谓狭义的通货膨胀，就是指传统的通货膨胀概念，也就是不包括房地产价格在内的通货膨胀。所谓广义的通货膨胀，当然就是包含了房地产价格上涨在内的通货膨胀概念了。

明确了这两个概念，接下来我们来进行具体计算：

2009年我国社会消费品零售总额是125343亿元，商品房销售总额是43995亿元，这表明商品房销售总额占社会消费品零售总额的比例为35%。而根据国家统计局公布的数据，同期CPI下跌0。7%，商品房销售价格上涨21%，这就可以在狭义通货膨胀概念的基础上测算2009年我国广义通货膨胀率了，这就是：35%×21%-65%×0。7%=6。89%。

按照同样的方法，可以算出2004年到2009年间我国的广义通货膨胀率分别为5。79%、5。75%、2。8%、8。27%、4。67%、6。9%，算术平均值是5。7%，呈现出的是一种“中度通货膨胀”特征。

接下来，如果让普通百姓用这个数据与自身实际感受对照，就可能会接近得多了。相反，如果用CPI衡量我国通货膨胀，2004年到2009年间的数据分别为3。9%、1。8%、1。5%、4。8%、5。9%、-0。7%，算术平均值是2。87%。虽然从数字上看很“漂亮”，看上去通货膨胀程度很“理想”，可是却与普通百姓的感受相差太大，也根本得不到他们认同，这样的数据再漂亮又有什么用呢？

从中容易看出，这两种方法计算出来的结果大约相差3个百分点。也就是说，如果考虑普通百姓对房地产价格上涨因素在内的实际感受，我国目前的CPI至少比实际通货膨胀率低估了3个百分点。

所以刘教授认为，用CPI来衡量通货膨胀低估是必然的，原因在于：一是我国的居民消费在国内生产总值中比重太低，连40%都不到，缺乏代表性；二是我国CPI的调查样本调整滞后，样品中的商品大多是过时商品、淘汰商品，不是主流消费品，所以不能真实反映物价上涨程度；三是我国对粮食价格的直接补贴如免除农业税、直接补贴给种粮农民等实际上都是让粮食价格上涨，而这种变相涨价并没有计入CPI，从而也导致CPI低估了实际通货膨胀率。

[注释1]柯志雄：《27年间中国城市居民消费价格指数被低估10倍》，2006年7月15日二十一世纪经济报道。

[注释2]徐以升：《系统性质疑CPI》，2009年12月22日第一财经日报。

[注释3]郑红：《左看右看横算竖算，只盯CPI通胀被低估3个百分点》，2010年11月17日解放日报。下同。

CPI容易受人为操纵