M（第1页）

M

M0

所谓M0，就是指现金。现金的货币层次最高，因为它本身就是现金，用不着通过任何方式再转换为现金。

需要注意的是，这里的现金并不包括银行本身的库存现金，而是单指银行体系外的流动中的现金。更确切地说，是指居民个人的手持现金和企事业单位的备用金。这部分货币可以随时随地作为流通手段和支付手段，所以购买力最强。

参见“M1和M2”条目。

M1

所谓M1，也叫狭义货币，是指现金M0和商业银行中活期存款两部分的总和。

究其原因在于，银行里的活期存款虽然并不就是居民个人手中的现金和企事业单位的现金备用金，却可以随时随地通过签发现金支票转换成现金。

参见“M1和M2”、“狭义货币”条目。

M2

所谓M2，也叫广义货币，是指狭义货币加上准货币两部分。

参见“M1和M2”、“狭义货币”、“广义货币”、“准货币”条目。

M1和M2

所谓M1和M2，是指在国际货币基金组织根据货币流动性大小划分的货币层次中，用来测量、分析和调控货币投放量最有用的两个货币层次。

在金融学中，货币是划分为不同层次的。虽然国内外对货币层次的划分见仁见智，但以货币流动性作为划分依据则相对明确。

所谓货币流动性，是指这种货币或金融资产的变现能力。也就是说，这种货币能不能马上变成现金，以及变成现金的难易程度。根据货币流动性来划分货币层次，流动性越强的货币转变为现金的成本越低、它的货币层次就越高。

国际货币基金组织把货币划分为以下三个层次，分别是M0、M1、M2。这里的M是英文Money（钱，货币）的意思。

很多读者对这样的概念很不容易搞清，本书教你一招简便又不失科学的记忆方法：

M0表示层次最高的货币，因为它不需要经过转换（0次转换）就能变成现金。当然，这说明它本身就是现金了。

M1表示要经过1次转换才能变成现金，它的货币层次自然就要次于M0。

M2表示要经过2次转换才能变成现金，它的货币层次自然又要次于M1。

如此这般来理解，有的财经新闻中还会提到M3和M4甚至于M5，无论如何，你都能很容易判别它们的货币层次高低。

以上是国际货币基金组织对货币层次的划分。在我国，根据中国人民银行依据国际货币基金组织颁布的《货币与金融统计手册》对货币金融统计制度的修订，从2002年起，我国境内金融机构的外汇业务数据中划分的货币层次关系是：

M0=流通中的现金

M1=M0+活期存款

M2=M1+准货币（定期存款、储蓄存款、其他存款）

M3=M2+其他货币性短期流动资产（国库券、金融债券、商业票据、大额可转让定期存单等）

其中，M3的概念最早出现在1994年12月28日颁布的《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》中，是根据当时我国金融工具不断创新的背景来设置的。

所以，我国的货币层次被划分为M0、M1、M2、M3几个层次。M3是在M2基础上增加一些流动性不强的资产，如大额（10万美元以上）可转让定期存单、货币市场共同基金（机构）、中长期回购协议及中长期存在欧洲非美国银行的美元等。

而在美国，还有M4的说法，即在M3基础上增加其他短期流动资产（M4=M3+L）；在英国，甚至还划分出了M5的层次。不过，美国联邦储备委员会2006年3月发表的公报表示，由于M3无法提供比M2更多的经济活动信息，多年来对货币政策没有产生什么实质性影响，收集和发布这些信息的所费大于所得，所以决定取消M3的数据公布。

由于支票可以自由兑换，所以M1、M2在货币总量上的含义是一样的，当然，它们在资金用途上有着不同的经济学意义--M1反映的是消费市场和终端市场的活跃程度；M2反映的是投资和中间市场的活跃程度。

换句话说就是，如果M2过高而M1过低，表明这时候的市场投资过热、需求不旺，有危机风险；相反，如果M1过高而M2过低，则表明这时候的市场需求强劲、投资不足，有涨价风险。

值得注意的是，由于国情不同，每个国家的M0、M1、M2所代表的具体含义也不完全相同。

例如在美国，由于居民储蓄率极低，所以M1接近M0；而我国的居民储蓄率极高，所以M1和M0相差很大。当我国和美国的M1数量相同时，表明在美国拥有充裕的现金，而在我国则表明现金严重不足。