第二部分 了解人的非理性行为 第3章 锚定效应 第一印象的重要性（第3页）

第二种方法：不要让自己犯懒。

锚定效应产生的本质原因，从人的角度来讲，主要是懒。

巴菲特身边有个比他还老的老头——芒格。他们经常会有观点的碰撞。巴菲特认为某只股票挺好，但芒格并不赞同。巴菲特就回去认真思考。如果他依旧坚持认为自己的观点是对的，这时候芒格就会说行，那我跟你一起投资这只股票。

芒格这样做，其实是逼着巴菲特不要偷懒。从我们自己角度来讲，当我们坚定地看好一个投资机会，就反过来想一想，强迫自己看看风险，一定要思考，一定要写出来，哪怕写出来是否定的，也要去做这件事情。

当然我们要推演一下如果发生最坏的情况，自己能不能承受。如果这样做下来，还觉得可以的话，这事基本上就成了。所以不要让自己偷懒，凡事把正反两面都考虑好。

第三种方法：换位思考。

比如10块钱买的股票跌到8块钱了，有些人会心疼：“天呐!两块钱跌没了，几万块钱跌没了!我要赶紧去赚回来!”这时可以找一个比你还懂的人问问，或者假想这账户是别人的账户，不亏你的钱。

这样换位思考后，你的立场就跟10块钱的成本没有任何关联，这时候再去思考：股票价格跌到8块钱后，将来会涨还是跌？是继续持有还是立马卖掉？静态观察，投资这些核心资产，它的估值到底合理不合理，这家公司的业务是被人们都抛弃了，还是继续在正常开展？这样就可以避免出现锚定效应。

其实，锚定效应并不完全是贬义词。如果锚定效应利用得好，甚至可以达到事半功倍的效果。我们如果无法避免出现锚定效应，那该如何选择正确的“锚”呢？

1。更好地读懂自己

从纵向思维来看，我们可以看看自己三五年前投资的公司，现在经营得怎么样了？公司业绩增长了吗？公司规模、团队、产品线扩张了吗？股价、估值对比过去有变化吗？以这样的标准来考核过去的自己，审视自己有哪些优劣势。

从横向思维来看，也就是按投资标的的种类、行业、风险偏好来做划分。比如：有人就是擅长做基金，不擅长个股；有人对传统行业的判断比较准确，而对科技行业、医药行业不甚了解。你对投资这件事的理解和态度，你承受亏钱的底线在哪里，都是你读懂自己的一些标准。

我们在读懂自己这个过程中就要取长补短，把自己有优势的那部分继续放大，并不断地弥补自己的短板。就如彼得·林奇（PeterLynch）所说：“最终决定投资者命运的不是股票市场，甚至也不是上市公司，而是投资者自己。”

意思就是要读懂自己，把自己的能力圈搞定。

2。更好地了解投资标的

除了全面地读懂自己，我们对投资的公司，应该以其内在价值为锚，按照价值投资的理念去深入了解。企业价值本质上是企业未来现金流的折现值，而不是以你买入或卖出的价格为锚。过去涨过了，将来股票不可能再涨了，或者过去涨过了，利好政策下来它还会涨，这些想法其实都是锚定效应在作祟。

我们把眼光放长远，不要看过去涨了多少倍，要看公司的未来还有多少空间，这家上市公司的核心竞争力能否支撑公司继续前行。即使已经涨了上百倍的公司，未来也有可能继续上涨一百倍，成为世界的行业龙头。比如一些非常优秀的生物科技公司、芯片公司，只要国家需要、产业资本需要、市场需要，即便它们今天还是幼苗，未来也会长成参天大树。

这两方面的能力方向确定之后，我们才能让自己变得更成熟。即使面对市场的波动，锚定效应的影响也会减到最小。

√　小结

●　人类大脑有快与慢两种做决定的方式。我们经常依赖情感、记忆和经验迅速做出判断，但这很容易做出错误的选择。

●　投资中常常出现的三种锚定效应：1。数字锚定；2。观点锚定；3。理念锚定。

●　锚定效应的底层逻辑，其实是人们为了偷懒，为了生存得有一个“标准”，能根据这个标准迅速做出决策。

●　锚定效应出现的原因：1。人们容易偷懒；2。人们不太愿意改变自己。

●　如何避免出现锚定效应：1。知识越渊博，懂得越多，经验越老到就越能摆脱锚定效应；2。不要让自己犯懒；3。换位思考。

相关人物

丹尼尔·卡尼曼

DanielKahneman

丹尼尔·卡尼曼是现今在世的最有影响力的心理学家之一，他因对判断和决策制定的理性模式提出挑战而荣获2002年度的诺贝尔经济学奖。他的研究打开了社会心理学、认知科学以及行为经济学的新局面。他著有《思考，快与慢》《噪声》等著作。

卡尼曼最重要的成果是关于不确定情形下人类决策的研究，他证明了人类的决策行为如何系统性地偏离标准经济理论所预测的结果。在他之前，经济学和心理学在研究人类决策行为上有着极大的区别：经济学家认为外在的激励形成人们的行为，而心理学家则认为内在的激励才是决定行为的因素。卡尼曼看到了经济理性这一前提的缺陷，发现了单纯的外在因素不能解释复杂的决策行为，由此正式将心理学的内在观点和研究方法引进了经济学。卡尼曼认为大脑有快与慢两种做决定的方式。常用的无意识的“系统1”依赖情感、记忆和经验迅速做出判断，它见闻广博，使我们能够迅速对眼前的情况做出反应。但是系统1也很容易上当，它固守“眼见即为事实”的原则，任由损失厌恶和乐观偏见之类的错觉引导我们做出错误的选择。有意识的“系统2”通过调动注意力来分析和解决问题，并做出决定，它比较慢，不容易出错，但它很懒惰，经常走捷径，直接采纳系统1的直觉判断结果。

他的发现激励了新一代经济学研究人员运用认知心理学的洞察力来研究经济学，使经济学的理论更加丰富。他的理论指出我们在什么情况下可以相信自己的直觉，什么时候不能相信；指导我们如何在商场、职场和个人生活中做出更好的选择，以及如何运用不同技巧来避免那些常常使我们陷入麻烦的思维失误。