第一部分 走近行为经济学 第1章 传统经济学的困局正是行为经济学的兴起（第2页）

其实在经济学发展的初期，经济学家亚当·斯密（AdamSmith）在1776年出版的《国富论》中就分析了经济发展和人类行为偏好之间的联系。

在更早的一部著作——1759年出版的《道德情操论》中，亚当·斯密就已经对人们的非理性决策和行为偏好进行了研究，这与现代经济学家的某些论点不谋而合。

到了20世纪，新古典经济学兴起，形成了理性人假设、经济学数学化的研究体系。与此同时，行为经济学虽然也在萌芽阶段，但因为它背离了“理性人”的假设遭到传统经济学的忽视，发展一直比较缓慢。

2008年的全球金融危机，被视为行为经济学发展的转折点。人们疑惑“为什么主流经济学家没有预测到金融危机？人们行为中非理性的因素会影响我们在金融交易上的决策吗？”行为经济学作为传统经济学的一个拓展补充，结合实际案例，带给人们全新的视角和理念，来帮助我们更好地理解和总结在金融市场中发生的事情。

进入智能时代后，我们对行为经济学的未来发展保持乐观。因为大数据技术让我们对人类的行为痕迹有了更多规律性的判断，比如投资偏好、关注的投资板块、常浏览的新闻网页，都有了智能化的标签。数据会比我们更了解自己，行为经济学或许能在智能时代实现飞跃式发展。

三、传统经济学与行为经济学的联系和区别

本章的一个重要的知识点，就是传统经济学和行为经济学之间的联系和区别。主要在于两个点，一个是“理性人与非理性人”，另一个是“绝对与相对”。

【问答】什么是“理性人假设”？这一理论的核心观点认为人（　）

A。追求经济利益的最大化

B。追求自我利益的最大化

C。没有利他心

D。追求经济利益和社会利益的最大化

答案是B。

理性人就是一切行为的目标为个人利益最大化的人。理论上来说这一定义并没有什么问题，因为从经济学角度出发，在投资市场中，我们是为了实现个人利益最大化，也就是赚钱。现实中，我们又会遇到什么问题呢？

比如家里有两个孩子，妈妈给了小明100元，让他自己出个分钱的方案，奖励给自己和哥哥。如果小明是绝对理性的，那他应该怎么分，是不是99∶1，自己拿99元，哥哥拿1元，来实现个人利益最大化吗？但现实中往往是5∶5，很多情感因素影响着我们的行为。这么一解释，大家对经济学中的“理性人”假设会有更直观的了解。

什么是“非理性行为”？从广义上来说，就是脑子里思考的东西和实际的行为不一致。现实生活中很多想法、观念都是相对的，但是在传统的理性经济学里研究的都是绝对的，没有研究相对的东西。而现实中，相对的东西对你的影响比绝对的东西会更大。

落到狭义上，总结来看有以下几点的行为偏误。

表1-2　传统经济学与行为经济学

传统经济学认为，人只在乎自己的绝对收益，也就是说，财富越多人的幸福感越强。那现实生活中是这样吗？未必如此。而行为经济学的分析会把这个问题拆解得更加结构化。人有钱会幸福吗？答案其实是相对的，人会和参考点比较，会和过去的自己比较，和大学的同学比较，和以前的同事比较，和社会上的同龄人比较。有了一个相对的参照物作为标准，我们才会基于此做出一些行为判断。比如上市公司A，相较于去年、相较于同行业其他公司，股价已经在高位了（而不是说它在一个绝对高位），所以投资者可能会做出减仓行为。

再做个假设，比如这个月公司业绩不错，老板奖励你一万元，在没有参照物比较时，你拿到钱后肯定会很高兴；如果这时候你得知坐在旁边的同事，天天上班迟到、偷懒，老板还奖励了他一万五千元，通过这样的参照物比较，你肯定会感到失望。这就是“参考点比较”，间接否定了传统经济学中只在乎自己绝对利益的观点。

还有一点是“执行偏离计划”。在传统经济学理论中，基于“人的行为和思考是完全一致的”来做后续的判断，但实际情况往往并非如此。我们可以做个小实验，每年年初的时候为自己列一张新年愿望清单，比如今年收入达到50万元、投资收益超20%、读100本书等目标。到了年底时，我们再翻开“愿望清单”看看，完成了几项、没完成几项、部分完成几项，都是出于哪些原因；在执行的过程中，碰到了哪些主观或客观的原因。

同时，大家也可以研究一下，这些愿望清单中，真正对你有价值、有进步作用的有几项？生活中我们一直在物质和精神层面寻找平衡，而非传统经济学中所说的完全理性。

“只关注自己的利益”在传统经济学理论中是完全合理的，但在现实生活中很少有人能真的做到“只关注自己的利益”。因为我们生活在一个社会环境中，我们需要朋友、伙伴、人际交往的圈子。在复杂的社会关系中，我们往往会给不同的人物标注上不同的符号。比如家人在医院做手术，医生很尽责，手术很成功，整个康复很顺利，那你自然会对医生抱有感恩之情。这不是物质的回馈，更多的是一种情感表达。这是人类情感中非常正常的一种表达方式。

人是全局性的动物，通过“利他”互相帮助，互惠共赢，才能在社会上生存下去，可持续地“利己”。电影《长津湖》中讲述的革命先烈，在当时极度艰苦的环境下，为保卫祖国牺牲自己的生命，这也是一种“利他”的互助行为。这些都是传统经济学所无法解释的。

对概率事件的判断，存在许多复杂的因素。我们在做决策的时候，往往会对事情发生的概率产生误判，或者说，内心给予一件事情的权重并不等于它的实际概率，最终导致决策错误。

假设投资一个项目，40%的概率能赚钱，60%的概率会亏钱，那这个项目还值不值得投资呢？

从正常角度看，我们评估概率到决策时的权重是1∶1线性转换的，假设投资标的为100万元，根据计算结果得出，100×0。4-100×0。6=-20。结果为负，显然应该拒绝投资。

然而，行为经济学认为，人们对于概率权重到决策权重的转化是非线性的。也就说，当你做决策时，是非理性的，你内心给予的权重并不等于它的实际概率。

电影《流浪地球》中有一句台词：“让人类永远保持理智，的确是一种奢求。”我们在做判断和决策时，会被各种因素干扰，我们以为自己思虑得足够周全，想当然地认为自己的分析很有道理，但实际上它们并不能那么理智。