§四 游资来源界定很困难（第1页）

§四游资来源界定很困难

游资的特性决定了它的影踪是游移不定的，来源和去向很难界定，否则它也就可能不叫“游”资了。在认定游资的来源渠道、性质、国别时，必须首先强调这一点。

正如东方艾格粮食产业分析师马文峰所说的那样，虽然从根本上看农产品价格上涨过快是2009年国家货币发行过多造成的，但现在全球产业经济已经实行一体化，所以很难分清这些炒作资本究竟是国内游资还是国际游资。但有一点必须承认，国际资本在短期内开始大量流入我国是事实。据中国人民银行公布的数据，截至2010年4月末，我国外汇占比3月份增加2863。1亿元，增加幅度创近期新高。而当我们看到这个统计数据时，资本运作早就进行很长一段时间了　1。

1　混合资本挾裹而来

所谓混合资本包含两层含义：一是各种不同性质的游资混合在一起，你中有我，我中有你，彼此不分或难以分离；二是这种游资的性质或来源渠道虽然是单一和明确的，但由于不被外界所知，所以只能称之为混合资本。在这次农产品炒作中，这样的混合资本占绝对比重。

例如，如果仅仅是“从种植户到消费终端”，或者“从种植户到中间商到消费终端”，农产品产业链也许还算是合理的，农产品最终销售价格至少不会像现在这么高。而现在的问题是，这里的“中间商”不仅仅只有一个“二传手”，可能还有“三传手”、“四传手”、“五传手”乃至“n传手”，这样问题就变得复杂化了。

因为这其中的每个环节都需要盈利，这样就势必会推动价格不断走高。如果每个中间商每吨农产品都要加价四五十元的话，那么最终到达消费者手里的价格就绝对不会便宜到哪里。

游资既然属于混合资本，那么有没有办法来对它进行判断或者“查”出来呢？中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥认为　2：

每次农产品价格上涨，游资多少有一定关系。商人都会利用价格上涨的机会，把农产品价格搞得更高一点，从中谋取暴利。如果投机者的资金来自银行，例如信贷资金，政府可能会查到。但是，对于小规模的炒作以及利用现金炒作，政府就很难查出来。

追查游资是否炒高农产品价格，零星的个案或许能够查到，但是想要彻底弄清楚谁在炒作、资金有多大规模、把农产品价格炒到什么程度，就有一定困难。即使监管体系非常健全也未必查得出来。

各种各样的混合资本纷纷涌入农产品领域炒作，实际上是很好理解的，那就是游资总是流向盈利率高的部门和项目。

除了股市、楼市中退出的游资外，这次全球金融危机爆发以来包括我国在内的全球经济受到严重冲击，市场投资环境进一步恶化，也迫使相当一部分投机及投资资金从制造业等实体经济领域撤离，成为投机炒作某项目的游资。正当这些游资走投无路之时，它们忽然发现，炒作农产品正可以让它们“英雄有用武之地”。

一方面，这些游资退出后积聚在一起，流动性相对充裕；另一方面，从制造业等实体经济到股市、楼市等虚拟经济，可以赢得暴利的投资渠道已经相当匮乏，所以就只能“千军万马过独木桥”了。这“独木桥”远在天边、近在眼前，那就是大蒜、绿豆、玉米等少数几种农产品。

江苏省盐城市龙冈镇粮食经纪人协会2008年成立时会员只有66人，随后每年都要增加20多人。该协会负责人介绍，粮食经纪人收购一吨小麦能赚20元到25元，虽然利润率不是很高，可是由于收购量很大，一般都在两三千吨，所以辛苦几十天就能赚到几万块钱　3。

当地一家面粉厂负责人概括说：“原来做外贸的、做工艺品的，现在都拿钱给懂行的人去炒作粮食了。”这几年增加了大量的粮食仓储设施，有些资金就是原来做外贸的企业和个人提供的。

一位从事农产品期货投资的冯经理透露说　4，2010年国际、国内频繁的自然灾害只是给农产品价格上涨创造了一种条件，就他接触到的情况看，确实有不少资金进入了农产品流通领域进行短期炒作，“甚至一些原来搞房地产、搞IT的资金也进来了。”就在两个月以前，还有国际炒家找到他要求和他合作，共同囤积农产品呢。

他介绍说：

“一般来讲，国内的炒家大部分资金实力都比较小，多数为几百万元到几千万元。国外进来的实力都很强，一般是一个冷库一个冷库地收购，但是他们基本上都是找国内的代理，非常隐蔽。”冯经理说，自己不愿意沦为国际炒家的买办并且也不缺乏资金，所以才拒绝与他们合作的。

2　国内外游资此消彼涨

这里的“消”，一般是指国内游资；“涨”，一般是指国际游资。换句话说，在国内外游资的较量中国内游资明显占下风。随着时间的推移、竞争的加剧，国内游资的市场很有可能会逐步让位给国际游资，而这是很令人担忧的。