第14章 期权（第1页）

王越每天除了日常巡逻外就是看报纸关注各类信息。

12月12日，当看到这条消息“芝加哥联邦陪审团將於下月对mci通信与atamp;amp;t的诉讼做出裁决”后，王越欣喜若狂。

王越终於找到了下一个目標——mci通信，全称美利坚微波通信公司。之所以会注意到mci通信，主要是因为他的竞爭对手美利坚电话电报公司atamp;amp;t太有名了，要说atamp;amp;t可能有些人不了解，但他的另一个名字贝尔电话那可能大家都知道。

贝尔电话公司是名副其实的巨头，垄断美利坚电信行业。

而贝尔电话系统中的贝尔实验室更是歷史上最著名的研究和开发机构之一，电晶体、雷射器、太阳能电池、发光二极体、数字交换机、通信卫星、电子数字计算机、蜂窝移动通信设备、长途电视传送、仿真语言、有声电影、立体声录音……贝尔实验室一直在不断创造奇蹟，每一项成果都深刻影响著整个人类社会。

作为一名经济学毕业生，对王越来说，贝尔电话最著名的不是它的发明研究，而是它的反垄断进程。

19世纪末，美利坚通过了第一部也是最基本的一部反托拉斯法《谢尔曼反托拉斯法》，也就是反垄断法。这部法律是很多企业的噩梦，著名的石油巨头——洛克菲勒標准石油公司，就因为垄断经营，被强制拆分为34家地区性石油公司，结束了自己的歷史。

而紧隨石油巨头的就是贝尔电话公司，贝尔电话显然不希望自己步石油巨头的后尘，於是歷史上三次反垄断诉讼就开始了，1913年贝尔电话遭遇了来自司法部的第一次反托拉斯法诉讼，贝尔电话竭力抗辩倖免遇难；1949年，政府启动了针对贝尔电话的第二次反垄断诉讼，贝尔电话又躲过一劫。

直到60年代，贝尔电话迎来了一个新的挑战者——mci通信公司，mci与atamp;amp;t的衝突是商业史上“顛覆性创新者挑战行业巨头”的经典案例。

mci通信公司主要为大型企业客户提供点对点的专用微波通信线路，在业务量很大的城市向大客户提供专线服务。隨著时间的发展，mci通信公司推出长途电话服务，但是长途电话服务需要接入本地电话网络，而贝尔电话公司垄断了本地市话网络，断然拒绝mci通信的网络接入其庞大的本地市话网络，衝突爆发。

1974年，mci公司以反托拉斯的名义起诉atamp;amp;t，控告其存在不正当竞爭，与此同时，一些小公司也趁机起鬨，对atamp;amp;t提出了诉讼。同年政府对atamp;amp;t的第三次反垄断诉讼开始了。

经过数年的角逐，双方公司花费了无数的人力、物力、財力，下个月判决就要下达，这个时候市场上的投机者如过江之鯽，mci公司更是华尔街的明星股。

贝尔电话已经贏了两次，这次结果如何尚未可知，但王越知道mci通信必胜，因为他清晰记得atamp;amp;t在八十年代被肢解成8个公司。

和警队请好7天的年假，12月15日王越又来到了获多利证券vip室。

“把我帐户里的所有资金全部兑换成美元，我要进行个股期权（有兴趣可以了解下，没兴趣就当做槓桿交易）的操作！”王越直接对李大志说到。

为什么不进行保证金交易，一是现在香江券商不提供美股保证金交易业务，二是美股的监管严格，槓桿比例较低，目前市场上只能1：1配资。

个股期权业务同样具有槓桿的作用，只是並不是所有股票都能进行期权业务，mci作为现阶段的市场上明星公司，投机者的聚集地，无论是股市还是期权市场都非常活跃，完全没有不用担心流动性风险（买不到、卖不出去或者平不了仓）。

“王先生，您稍等，我等会儿给您答覆。”李大志一听也不觉得意外，只是个股期权属於风险非常高的投资类型，平时非常少见，香江这个时间市场上还没有开通个股期权交易，美股倒是开通了，但也只有蓝筹股以及少量活跃的个股才开通个股期权交易。

“后天早上就可以完成兑换，到时候您可以再来交易！”过了几分钟，李大志回来了。

“按什么匯率兑换？”王越见对方没提最关键的地方，有些不满，要知道此时滙丰一大笔收入来源就是匯兑收益。

“目前市场上的匯率在5。1至5。2之间波动，我们获多利证券是不收取任何费用的，滙丰银行会按明天的匯率收取匯差，您放心，您是我们的vip客户，vip客户都会有优惠。”李大志连忙回道。

“嗯！”这种霸王条款，王越著实没办法，別说王越，就算是再大的客户，滙丰都要薅你的羊毛。获多利证券和滙丰还是一家，资金来源清晰，如果换了其他人大额换匯，滙丰还会审查你的资金来源，流程更多，时间更长。

“对了，你们有美股期权的专业人员吧！”

……

11月17日，王越再次来到获多利，证券帐户里的港元已经全部换成美元，总共九十七万两千多美元。

“张哥，这位就是我之前和您提过的王越王先生。”

“王先生，这位是我们获多利证券的期权交易方面的专家，张江忠先生，哈佛毕业后一直在高盛工作，后来回到香江才来到我们获多利。”

贵宾室內，李大志为王越和张江忠互相介绍。

“王先生的神来之笔我可是仰慕已久啊！”张江忠显然在李大志那里了解了王越近一年的操作，不到一年的时间就用2万元做到了500万，他也很想见一见这位奇人。

“你比我大，那我也就跟著叫你一声张哥！”王越看著对方三十多岁的年龄，戴著金丝眼镜，活脱脱社会精英（斯文败类）。

“那我就托大叫你一声王老弟啦！听说老弟要做个股期权？”张江忠明显也很善於交际。

“不错，我看好mci通信，准备九十万美元买入明年二月深度虚值看涨期权。”

王越刚说完，张江忠心头就是一惊，要知道深度虚值期权是所有期权合约中风险最大的，权利金很低，所以槓桿高，胜率低，完全就是以小博大的游戏，贏了那就是十几倍甚至几十倍的收益，输了那就血本无归了。

“行权价格呢？”张江忠追问道。

“mci通信现在的价格在28美元左右，再加20%，行权价格33。6美元。”王越短暂计算后给出了价格。

“这样的话，权利金的价格虽然很低，但是如果在这期间股票价格低於33。6美元，那您將血本无归。”张江忠提醒道。

“我相信自己，mci会大涨的!”

看著王越如此自信，张江忠也没说什么了，风险提示到位就行，说多了也没用。

隨后两人又详细商谈了各种细节，最后办理好各种手续。

“年轻人浑身都是胆啊！”张江忠最后看著王越离去的背影说了这么一句。