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03金融支撑了投资银行与基金的活跃

从德国来的赶牛人的儿子

1848年大批欧洲移民来到新大陆。

德国赶牛人的儿子马库斯·戈德曼[16]也是其中一员。

他不屑于犹太裔移民同伴良好的发展，从旅行商人开始做生意，通过收购商业本票，踏实地积累了手续费。将要赚钱的时候他雇用了小女儿的丈夫萨缪尔·萨克斯，将公司取名为高盛（MGoldman&Sachs）。

马库斯还让儿子亨利也进入了公司。初期的高盛是只有亲族构成的家族企业。

与喜欢踏实做生意的父亲不同，儿子亨利展示出了对于认购铁路公司债券和股票业务的兴趣。与当时时髦的铁路公司有关系，对刚刚成立不久的公司来说是与有荣焉的一件事。但是这一计划被银行干扰而失败，被激怒的他下定决心“如果铁路公司不行的话就只有开拓其他行业”。

亨利一边与同是犹太裔且是雷曼兄弟一员的菲利浦·雷曼每天在同一家饭店吃饭，一边偷偷地推敲赚钱的作战计划。不久后，他们一起成功规划设计了以西尔斯·罗巴克为首的众多股票的公开发行。

高盛在这之后，还推动福特的股份公开发行等大型交易并获得了成功，这使他们在华尔街变得非常有名。

但是因为手笔过大，在1929年的大萧条时他们被称为“诸恶的根源”，1970年因为他们又与美国最大的铁路公司中央铁路的破产相关而受到SEC的指责，有过许多次危机，但他们想尽办法克服了这些得以持续成长。

高盛原本从事帮助票据贴现和CP发行、股票公开发行等工作，也就是“帮助进行资金筹措”，最终他们的工作没有止步于此，转为了“自己做股东”。

也就是说，他们的立场从“资产负债表右方的助手”变为了“资产负债表右下方的所有者”。

虽然意大利的银行通过赚取手续费发了横财，但是高盛不满足于赚取“帮助资金筹措的手续费”，开始以更为积极主动的赚钱方式为目标。

他们主动寻找价值被评估得过低，因为特殊理由而变得价钱比较便宜的公司，考虑在持有该公司股票5~7年之后，通过股份公开发行、出售、合并等方式提高收益。

这叫作本金投资业务。高盛拥有正确评价企业价值的能力，以及提高其价值的技术。

他们于1990年左右开始这项业务，正值日本泡沫经济浮现的时期。在日本人因股票和不动产的升值而狂喜的时候，他们磨炼着预测公司的未来现金流量、使其增长的“金融手段”。

这么说来，那正是迈克尔·杰克逊购买了披头士著作权的1985年之前。或许，是有“金融界”的朋友向迈克尔建议“它值得买”也说不定。

被强调的投资者的观点

从金融规律中突然出现的“企业价值”观念，或许是过去500年间对簿记和财务报表不满的集中爆发。会计，一直“跟在过去的后面”，对此经营者和投资者们一直心有不满。

从这以后，首先踏出一步破壳而出的就是管理会计。与仅仅表示“过去”结果的财务会计的财务报表相对，管理会计通过预算开辟了新的道路。紧接着，金融通过“未来”的现金流量预测的手段，使得企业价值的计算成为可能。

虽然会计擅长小野洋子式的成本计算，却不善于迈克尔式的“回报”预测。不仅对进行了巨额投资的迈克尔·杰克逊来说，对所有的投资者来说，表示“将来回报总计”的企业价值都是非常重要的信息。

只不过，预测“未来的回报”或者使企业价值增长，都要求有相应的技术与经验。高盛等投资银行稳步而顺利地积累着这些技术。

20世纪后半叶，“投资基金”也陆续出现。由于它的出现，向公司出资的股东不再是从前的个人股东，而是越来越有组织的股东。

投资银行、投资基金、保险公司、养老基金……它们是新出现的巨型股东，对于所出资的公司经营逐渐开始“插嘴”。“发声的股东”，或者说是被叫作积极分子的股东对经营者强势地提出要求也并不少见。

再者，不仅“插嘴”，股东还要“伸手迈腿”，对出资对象公司“派遣经营者”。这是一种通过直接的经营支持来使“未来的现金流量”上涨，提高企业价值的行为。