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互联网的边际趋零

边际分析甚至还可以解释为什么互联网平台都是免费甚至还补贴用户，却还有那么高的市值。

那是因为互联网技术一般是软件开发，一次性投入比较高，但是日常维护和服务成本非常低，导致边际成本逐步向零逼近。

比如，淘宝系统开发完成后，新增一个用户所需要投入的新成本非常低，可能新增10万个用户才需要增加一台服务器，而一台服务器的价格平均下来则非常低。这就造成了淘宝的规模越大，它的边际成本越趋向于0，哪怕边际收益再低，只要能超过零，都会有正向的收益，并会带动规模继续做大。

我们刚刚说了，公司规模最大化的界限是边际收益为零，这时候公司利润最大化。所以只要淘宝的边际收益还没有低到零，那么就可以继续扩大规模，同时公司利润也将继续提升。

这两年热炒的“互联网流量”也是基于这样的情况。首先，从成本的角度去看，一个平台刚刚开始起步的最早期，流量的单位获取成本很高，在现实中的表现就是高额补贴。

随着流量的上升，新获流量的边际成本在逐渐呈现下降趋势，规模越大成本越低，边际成本趋向于零。

但从收益的角度来看，则正好相反。流量在边际上呈现上升趋势，越到后期，流量的收益就越高。这就是为何互联网企业前期都在拼命烧钱吸引流量的原因，因为互联网的创业逻辑是先形成流量，等到流量形成后再变现。

这也正是互联网时代投资的基本逻辑：投资于一家用户和收入增长远远快于成本增长的公司。

下面，我们用一个例子，就能看出来互联网模式对传统企业带来了边际效用的结构性冲击。

在电商兴起之前，苏宁算是电器销售行业的老大了。但是，苏宁每开一家门店，只能服务半径20公里的用户，想要服务更多用户，就只能在20公里外再开一家店。

单店服务区域有限，能够销售的产品也有限，单店的运营成本，摊在每次销售上，边际成本是一个比较稳定的数值。

所以，单店是否盈利，需要确保销售的产品有相当大的价差，才能摊销掉运营成本，才能保证边际收益为正，才能实现收益最大化。

但是，京东出现了。京东商城前期投入巨大，但因为京东商城所能覆盖的用户数理论是无上限的，所以边际成本会不断递减，最终接近于零。

由于边际成本很低，京东想要获取边际收益所需的价差就非常低。那么很明显，京东与苏宁的价格战，在一开始就处在了完全不同的维度上。

京东为了打价格战，前期一直不赚钱，甚至亏损，但投资人依然对京东有很大的信心，为什么？因为京东的边际成本可以持续递减，1000万用户不赚钱，那1亿用户呢？2亿用户呢？总有一个数字，最终会让京东赚钱，而且越赚越多。