第10章 近因效应 老朋友的新面貌（第2页）

曾经看到过一句话，“人生的出场顺序，很重要”。这句话无论用在工作生活还是投资上，都很合适。因为每个阶段人的心态不同，他看待事物、对待一切的态度也会产生差异。

首因效应会给人留下先入为主的印象，随着时间的推移，有些印象开始模糊了，而最近发生的事情、他的为人处世等如果与最初得到的信息不同，那么后面的信息更容易印刻在近期的大脑里，第一印象的影响因此削弱，近因效应明显增强。

2。先后印象不完全一致

很多人忽略了一个细节，总以为近因效应和首因效应是一组反义词，那如果这个人或事，从始至终都是一致的呢？那是不是第一印象就等同于最新的印象了呢？但这种可能性较低，因为人都是善变的，随着环境的改变和年龄的增长，人的各方面也会产生变化。所以对他的第一印象形成以后，人们对交往对象产生了相应的态度与期望。过了若干年，不论他成功了或落魄了，他的生活环境其实都在发生变化。最近发生的事情与最初的判断和期望相反，很多人更愿意相信眼前发生的事情，并改变当初的态度与期望。

投资标的上也是如此。比如瑞幸咖啡，最初以中国新零售咖啡品牌问世，凭着物美价廉与时尚的品牌特质受到年轻人喜爱，然而财务造假事件却成为它的败笔。现在大家记住的，当然是后者。而像娃哈哈、农夫山泉这类纯水饮料品牌，在人们印象中没有太多负面消息，不论近因还是首因，也就没那么大的区别了。

3。性格特点

在人际交往中，人的性格也会影响着两者的强弱。一般来说，性格较为开朗、外向的人容易受近因效应的影响，容易接受新鲜事物，喜欢享受当下带来的快乐；而性格比较保守、严谨的人，则相对容易受首因效应的影响。比如，最近很火的线上直播，吸引了很多名人参与进来。有两个很鲜明的例子，都是在生活中遇到重创，渴望在直播平台取得重生和突破的。一位是俏江南的创始人张兰，乐观洒脱，能言善道，她通过直播带货的方式，让很多人记住了她的带货商品品牌，获得了直播电商领域的新突破；章颖颖的父亲也想通过直播来改善生活质量，但他的不善言辞和愁眉苦脸，使得粉丝们都在留言评论，希望他能走出丧女之痛。所以，性格对近因效应和首因效应都会造成影响。当然，随着年龄、阅历的增长，我们看人或事都会更全面、更客观。

四、如何正确应对近因效应

首因效应在人际交往过程中是一把双刃剑，利用得巧妙会助你一臂之力。增加自己的学识，多和交流对象讨论共同兴趣和话题，像培训、销售这样的职业，会达到事半功倍的效果。

那么，投资中如何正确应对近因效应？

近因产生的偏见，概括起来无非两种情况：

①短期上涨→长期上涨→贪婪→买入

②短期下跌→长期下跌→恐惧→卖出

哪些方式可以正确应对这种“近因偏见”呢？

首先，要有平衡的投资组合策略。我们比较常见的就是股债平衡，还有各板块的平衡。根据市场情况来调整股债比例，保持资产配置的风险对冲。投资者不应该把投资决策中最大的权重放在最近发生的事情上，而是应该小试牛刀，观望一下再分批进入。

其次，学会钝感力。三思而后行，慢慢决策、慢慢反馈。我们需要明确的是，投资不是赌博一夜暴富，也不是小时工按小时结算报酬。投资就是长期的、反人性的行为。人的思维特点倾向于关注当下的热点，被一些热点、信息甚至谣言冲昏头脑的投资者比比皆是，而真正能不断产生回报收益的投资，都是有战略眼光、经过时间锤炼的。

最后，认清市场规律。省去了盲目跟风追热点的时间，多出来的时间就可以多看、多研究、多分析市场。了解市场的一些历史规律，比如A股30年来的几个重要事件节点：1999—2001年的“519行情”、2007年的牛市6100顶点、2016年的大跌、四次熔断等等。为什么会发生？这背后的时代背景是什么？后续发展是什么？抄历史的作业，能让你在未来投资中，以更清晰的逻辑、更通透的思维摸索一些市场规律。掌握不变的“大道”和常识，看清一些投资市场的趋势规律，了解一些标的特征和合理收益率，这其实也是在拓宽你的能力圈，尽量避免受到近因效应的影响。

√　小结

●　近因效应是指，最近获得的信息比原来获得的信息影响更大的现象。

●　首因效应是指，交往双方形成的第一次印象对今后交往关系的影响更大。

●　投资中的近因效应：三根阳线改变信仰。投资中的首因效应：P2P的踩雷背后。

●　近因效应和首因效应的产生原因：出场的先后顺序，先后印象不完全一致，性格特点。

●　如何正确应对近因效应：平衡的投资组合策略，学会钝感力，认清市场规律。

相关人物

凯瑟琳·C。埃克尔

eC。Eckel

美国得克萨斯州农工大学经济学系教授，实验行为经济学家，其研究大部分由实证现场工作组成，聚焦于各种心理因素对一般经济计算的影响。

主要研究领域包括慈善捐赠，贫困城市环境中的合作，信任和风险承受能力，协调反恐政策，偏好和行为方面的性别差异，种族和性别。

[1]　心理学与经济学交叉的行为决策领域开始于20世纪70年代末，这是受到认知心理学家丹尼尔·卡尼曼和已故的阿莫斯·特沃斯基（AmosTversky）以及经济学家理查德·塞勒开创性工作的刺激，这一研究工作从此演化为包含社会学、法律、生物学、博弈论、政治科学、人类学和其他学科的研究发现及其策略，并且对上述学科也产生了影响。

[2]　另一个原因是“损失厌恶”，详见本书“第6章——损失厌恶”。