盛衰循环的辩论（第2页）

东门嘉运想都没想就回答道：“那怎么可能，我们银行是做生意的，生意人要有生意人的操守。雪中送炭那是慈善家的专长，我们可是商人，又不是慈善机构，只做锦上添花，钱只能贷给有还款能力的人。”

“对啊，银行只借钱给能还钱的人，这就是最大的商业道德。”轩辕启恒一拍掌，“谁最有还钱能力？当然是最有钱的人；谁最有钱呢？当然是创新者！回头来看，如果没有商业银行体系，越洋贸易不可能如此便捷，就没有足够的本金扩大船队；如果没有商业银行体系，太史家族的工业体系也无法迅速发展，不可能像现在一样把产品卖到全世界；如果没有公债支持，蒸汽机就更不可能迅速普及到各个行业，是银行用钱点燃了创新之火，我们才有了今天的财富与生活。”

东门嘉运不由发出一声冷哼：“银行当然是财富的柴薪，可南门亦菲身为小镇银钱业之首，要对现在的情况负什么责任？轩辕先生不要顾左右而言他！”

“抽丝剥茧方能正本清源。”轩辕摇了摇头继续说，“创新带来了利润，金融又无限扩大了利润，加速创新普及。大家想一想，把一种产品普及到全世界需要多少产能，需要建多少工厂，又需要多少运输的船只？创新从庙堂之高到普罗大众，产能需要扩大多少倍，可在全社会普及之后还有这么大的市场吗？原来的产能去哪里消耗？‘蓬莱号’带来了海外商品，对我们是一种创新，就在创新无以为继的时候我们有了机器生产，机器生产普及到每一个环节、每一个领域，甚至普及到了全世界，我们还有多少市场利润空间？”

南门亦菲在小镇银钱业声誉一向很高，因为房价暴跌的原因，市场转而对南门亦菲很有意见。如果想把南门亦菲从央行行长的位置上扳下来，现在是最好的机会。表面看轩辕歪理连篇，这些跟房地产市场资金链收紧有什么关系？说到底，轩辕启恒还不是在为南门亦菲开脱。

“那又怎么样呢？原本红红火火的市场，南门亦菲非要收缩贷款，从古至今哪家企业哪个人不借钱买房。银行不借钱还要往回抽钱，原本能正常还钱，硬被抽走了鲜血，哪个企业能不垮？哪个人能撑得住？”

面对咄咄逼人的东门嘉运，轩辕启恒丝毫没有示弱：“如果我能建造更多铁甲海船，太史家能建造更多机器，能赚更多的钱，西门银行会借钱给买房的人还是借款给我们？有稳定的大企业，谁会贷款给个人？因为市场萎缩，没有那么大投入，所以资金才流向房地产，所以银行才会贷款给个人。如果不控制，今天的房地产就是当年疯涨的蓬莱泡沫，蓬莱泡沫只是股票，房地产可是涉及小镇所有人甚至几代人的积蓄，几十年的未来，我们输得起吗？”

就算收益低一些，银行都愿意把钱借给大的企业，一劳永逸而且风险还小。个人贷款单笔金额小，赚的少，风险高，如不是没办法，谁也不会把精力投在这上面。东门嘉运是经营银行的人，这个道理当然懂得，但也不想这样被轩辕启恒说服，他整理了一下思路又转移话题：“说了这么多，跟危机有多大关系，当前的困局怎么造成的？又该怎么办？”

轩辕启恒没有直接回答，而是环顾了一下茶馆里的人，悠悠地说：“一种开天辟地的创新必然带来开天辟地的市场，也就必然会有开天辟地的利润。只要有钱赚，借钱我们也要干，放到谁身上都一样。这是我们和银行的共同利益所在，也是小镇迅速繁荣的原因。可大家想过没有，小镇的每个人，蓬莱岛乃至目光所及世界的每个人都用上了这些东西，当初的市场在哪里？当初的利润在哪里？我们的产品卖给谁？当初的产能还在，当初赚的钱还在，又该去哪里？明明已经赚不到那么多钱了，我们还想继续昔日辉煌，怎么办？房地产市场，股票市场，如果不加控制，就是一次次更惨烈的蓬莱泡沫！”

轩辕启恒的话很有道理，钱总想赚更多的钱，如果没有赚钱的机会就会自己创造机会，而炒作股票或房地产就成了最好的选择。现在创新的市场已经消失，钱从流入房地产、股市到人们对繁荣信心崩溃，应该怎么办？怎样才能走出困局？

轩辕启恒信心满满地拍了一下桌子：“很简单，我们就把这个世界再创造一次！”

专题6-2：

金融危机成因第一次探讨：当创新已衰竭

这一节，我们借一场轩辕启恒和东门嘉运的对话阐释了金融危机的本质，开始金融危机的第一次讨论。经济繁荣的根本原因是大创新，不是货币扩张；同理，经济萧条的根本原因是创新带来的刺激衰减，不是货币收缩，从繁荣到危机不过是将整个过程以金融的方式记录下来罢了。

抽丝剥茧，让我们一起回顾1929年大危机和2008年全球金融海啸的历程，脉络便顿显舒朗：

……第二次工业革命（信息技术革命）→经济繁荣→流动性宽松→股市飞速上涨（房价飞速上涨）→刺破泡沫→股价（房价）下跌→市场信心下降→金融机构倒闭→全球金融危机……

由此看出，1929年大危机、2008年全球金融海啸的逻辑是一致的，其实每一次金融危机的逻辑都是这样的，也就是我们所谓的金融第二定律。

改变世界的创新在当代经济学中被称为“毁灭型创新”，所谓“毁灭”必定是开天辟地，以新产业毁灭旧产业。新产业必然创造巨大的利润，并对应融资方式的改变，也就是金融革命配合产业革命。金融革命一旦出现，人们便能轻易获得资金，其后模仿者蜂拥而至，投资新产业、投资新产品……“毁灭型创新”注定改变了人类社会生活，工业革命、电气革命、信息技术无不如此。

世界有阴阳，创新有始终。

任何一次“毁灭型创新”都有相似的历程，创新开始的时候会生产奢侈品，随着创新延续成本逐渐降低，普及到草根大众的时候，创新使命就基本结束了。理由很简单，没有市场再创造利润了。现有产品会不断改进，推陈出新，也就是当代经济学中所谓的“延续型创新”。无论怎样改进（比如，晶体管电视与平板电视）“延续型创新”，也不可能与“毁灭型创新”创造的市场相比。“延续型创新”的力度会随着时间衰减，市场也会一点点萎缩，直至市场空间变成常量，创新便可被视为停滞。

创新停滞了，投资还要继续。前期积累下来的利润还要寻求收益，而且最好是跟之前相同的高收益，流动性过剩便会出现。没有产业投资渠道，钱会去哪里？

答案是：泡沫。

人类之所以能成为万物灵长，最根本的原因是能制造工具，也就是说人类具备改变这个世界的能力。即使泡沫破灭了，人还得生存，还要继续创造财富。在利润的驱动下，“毁灭型创新”一定会再度来临，以一种与之相匹配的金融业态出现，于是人们会再度进入一个崭新的世界，经济会再度繁荣。

200多年来，金融危机或者说经济危机的内核始终没有改变。工业革命后被倒掉的牛奶，就如同2008年倒下的雷曼兄弟，两者并无二致，都是因为创新的潜力耗尽，只不过一个是工业革命，一个是信息化，创新创造的市场走到了尽头。