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投资国债的秘密

国债，就是国家发行的债券，曾经被称为国库券。一般情况下，国债以国家信用为基础向社会发行，被称为无风险债券或金边债券。

国债安全性高，又因为具有债券属性，比同期银行存款的收益高，所以，国债是理财市场上的抢手货，万人空巷，有人甚至四五点早起在银行门口排队，最后可能空手而归，毕竟每个网点可发售的国债数量有限。尽管国债具有诸多优点，但很多人不知道的是，买国债需要很高的技巧，国债安全也并不是买了之后就万事大吉，静等还本付息。如果忽略了投资技巧，结果不尽如人意的现象非常普遍。

这一节就说说投资国债的秘密。

按照不同标准划分，国债可以分为很多种，从实际操作的角度出发，这里只讲解我们日常接触比较多的凭证式国债和记账式国债。

先说凭证式国债。

凭证式国债看起来很像银行的定期存单，但利率一般比同期银行存款高1%—2%，虽然不能上市流通交易，但可以提前兑付。

凭证式国债在各大银行网点都可以购买，记名可丢失的特性增强了安全性。重点是老年朋友，这部分群体不熟悉银行理财产品，绝大多数金融资产都是存款，那么以后可以换成国债，收益高、风险小。

买凭证式国债时需要注意：不能拿短期的钱买凭证式国债，凭证式国债是有赎回期限的，约定期限之内确实可以提前支取，但最后可能不但赚不到钱，还会有一点损失。

不信？看下面两种情况。

2019年3月初，财政部在多个银行网点发行当年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）三年期票面年利率为4%，五年期票面年利率为4。27%，高于同期银行存款利率一个百分点以上。

看起来是一笔收益率还算可以的投资，因为能够提前兑付，小李便将手头的50万元现金买了国债。谁知不过三个月，小李急需用钱，不得不将国债提前兑付，结果不但没收到利息，自己还白白多掏了500元手续费，最后得不偿失。

究竟怎么回事呢？

原来凭证式国债有这样的规定：本批国债提前兑取时，按兑取本金的1‰收取手续费，并按投资者实际持有天数及相应的利率档次计付。具体如下：从购买之日起，国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0。74%计息，满1年不满2年按2。47%计息，满2年不满3年按3。49%计息；5年期国债持有时间满3年不满4年按3。91%计息，满4年不满5年按4。05%计息。【来源：宁波晚报数字平台。】

小李的国债持有期不满半年，因此不能计息。不但不能拿到利息，此时因为提前兑付，额外需要支付1‰的手续费（即500元）。小李没有搞清楚凭证式国债的计息规则，最终不但没有取得预期收益，反而丧失了机会成本，损失了部分手续费。

此外，凭证式国债按照持有时间分档计息，在投资凭证式国债之前，投资者有必要将其余同期银行存款和理财产品的收益率、流动性进行比较。

说第二种情况。假设小李买了3年期50万元的凭证式国债后，发现当年发行的第三期、第四期的国债，期限相同，利率却比自己买的高一点，此时要不要提前兑付，重新购买呢？

新发行的国债利率虽然高，从绝对数额上可能优于之前的，但这样操作并不能一定取得最好的收益。

这个问题非常复杂，我可以告诉大家一个简单的公式，各位可以自行判断：

（投资金额×A×3年）=投资金额×（B÷360天×D）+投资金额×[C÷360天×（360天×3年-D）]-（投资金额×1‰）

其中投资金额已经确定，在案例中是50万元，A是之前国债的利率，B是提前支取国债应计算已持期限所对应的年利率，C是提前支取购买新国债的利率。这些数据都是已知的，只有D是未知的，D为凭证式国债提前支取后再买新凭证式国债盈亏平衡的天数。