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是。”海莉看向她，“这件事你们两个全权负，交给任何人我都不会放心。目前市场的波动太高，任何刺激性行为都有可能导致崩盘。”

她一顿，目光冷冽：“以我对维克托施瓦茨的了解，他非常擅长使用突发性事件和舆论压力，这也意味着对我们来说，任何意外都有可能发生。”

北极星（PolarisIndexFund）是由五十支‘优质股’组成的定向指数基金，覆盖科技、医疗、工业、消费、能源等核心行业，采取专属账户形式，由极光资本等代持运营。

从设计机制来说，如果宏观数据（如纳斯达克）出现异常波动，极光可以采取非例行调整，比如把仓位从高波动科技股转入医疗或消费板块。

原计划该基金将于下月面向包括挪威养老基金与阿布扎比主权基金在内的机构正式发行，初始管理规模预计达600亿美元。

一旦调高NovaMind的权重，将有更多主权资金自动流入其股票，从而推高市价，消化空头抛售的筹码。

这意味着北极星基金的功能将发生转变：从一支总额高达六百亿美金的指数基金，变成一台吸纳资金调度机器，甚至一座隐形银行。

【作者有话说】

其实海莉给挪威做的就是一款类似于ETF的产品。

ETF：交易型开放式指数基金（ExgeTradedFund，简称ETF），就是将一篮子股票全部证券化，比如微软、苹果、intel、英伟达这些打个包，取名纳斯达克科技ETF，放到二级市场卖给大家，相比于买一支股票，买一堆股票的风险就会小很多。

与传统指数基金不同，ETF在交易时间内可以像股票一样实时买卖，具有高度流动性和透明度。过去几十年，ETF被誉为推动金融市场结构变革的核心创新之一，标志着指数化投资时代的来临。

在资金运作逻辑上，如果一个投资者，比如小明，买入了一手ETF，那么他的资金会流入该ETF背后的基金管理机构，由其基金经理将这笔资金用于购入对应的一篮子股票。换句话说，ETF管理方将代表所有投资者，逐步成为这些成分公司的股东。

ETF种类也很丰富，有指数型ETF，专门投资指数，比如标普五百、纳斯达克、沪深300。债券ETF、商品ETF（原油黄金一类的）、行业主题ETF（金融、医疗、科技股打包）等等等等，反正现在任何东西都以打包做ETF。

我们常常购买的ETF都叫做被动ETF，即基金经理他不主动投资，只跟踪指数，大盘涨就涨，大盘跌就跌。海莉这种更接近于主动ETF，基金经理会调整里面的投资组合，追求更高的收益。

ETF1993年出现，到2000还是一个极其小众的产品，以被动为主。在情节设计里，海莉创造出了第一支主动型股指交易产品，只不过并不是面向二级市场而已，目前也还不是ETF这个概念。

她把五十家优质股票筛出来，证券化后卖给主权基金，通过主权基金的资金增持控股，绕过银行去用杠杆借贷同时，用投资组合减少风险。

北极星（PolarisIndexFund）里的成分股【模拟】：

科技：微软、英特尔、德州仪器、思科

工业：通用电气、波音、卡特彼勒

金融：美国运通、花旗、摩根大通

消费品：宝洁、可口可乐、沃尔玛

通信：AT&T、Verizon

公共事业：杜克能源、南方电力公司

软件&信息服务：Oracle、SAP、Adobe

新兴成长股：eBay、Yahoo、Novamind（参考amazon）

第112章做空纳斯达克

“我明白。”杰奎琳点头，“我会做好准备，但我需要一个预期，如果亏损到一定程度，我需要立刻叫停交易。”

“5%。”海莉没有犹豫，“一旦净值回撤超过5%，立刻冻结交易，由你全权处理。”

“明白。”

她顿了顿，又看向弗罗拉：“你那边也要加倍小心，不能暴露任何算法痕迹。尤其是持仓结构，必须分散，要让人觉得我们是多个机构在布局，切记不能让任何空头察觉到我们的资金来源。”

“放心。”弗罗拉答应的爽快，“我保证不会有任何问题。”

“很好。”海莉说。

她轻轻合上文件，抬眼看着两人：“我对你们的能力没有任何质疑，只有一点，不要让任何人发现我们的引线埋在何方。”

杰奎琳深吸一口气：“好，但是我们需要一些能吸引火力的舆论事件，减少散户的抛售。”

空头不可怕，散户才可怕。空头的手段可以被预测，但散户不可以。

“这一点不必担心。”海莉云淡风轻地揭过话题，“我已经有打算。”

她说的轻松，杰奎琳就当她确实早有安排。

海莉不是爱说大话的人。

作为极光的掌门人，她从来不开没有必要的会议，布置给下属的指令也直接清晰。