§第39节 分享资产价格上涨收益（第2页）

[注释2]王雪吟、张志峰等：《抗通胀：别为赢一时而输一世，10招让你不赌也赢》，2009年7月24日钱经。

[注释3]周年洋等整理：《张五常在南开的讲座：中国青年为本位的金融制度》，2002年4月30日天下研究生。下同。

[注释4]吴玥、潘晟：《各大理财渠道比较，2011年谁将跑赢CPI》，2011年1月25日上海金融报。下同。

房地产和农产品价格上涨速度快

在百姓心目中，房地产投资是这些年来应付通货膨胀的最佳项目之一。通过投资房地产，从中分享价格上涨带来的收益，可谓获利颇丰。

普通百姓投资房地产有两大原因，一是看到这几年房地产价格上涨最快，没有什么比投资这个更好的了。例如，2005年本书作者听一位来自北京市通州区的朋友说，当时那里的商品房价格只有每平方米3000元，可是仅仅5年后的2010年末再一打听，新盘开价已经没有在2万以下的了。这就是说，当地的房价在五年内上涨了6倍！

第二条原因是，普通百姓除了投资房地产，几乎找不到其他合适的投资方式。所以你能听到百姓私下在议论：如果有了钱一定要“再买套房子”。至于买下来干什么？是投资还是自住，很可能还没考虑好。

不要轻易责怪老百姓“盲目”，更没有理由说他们“势利”。

现实就是这样。当其他投资渠道太少、投资回报率不稳定时，把有限的钱用来购置不动产，往往就是最恰当的投资方式。至少在面对通货膨胀时，能够抵御通货膨胀一阵子。

不过话又要说回来，虽说这几年投资房地产是抵御通货膨胀的首选方式，但大家同样可以看到，周边有太多的人并没有买房。

这除了个人见解、认识不同外，还与能力有关。简单地说，适合买房自住或投资的消费者，必须同时具备资金实力和还贷能力。否则，你想买也买不起、买了也还不起。

买房有各种各样的买法，从抵御通货膨胀角度看，当然要选择投资回报最丰厚的策略，也就是说，无论你是投资门面房还是住宅、买在什么地段，主要标准应该看获利率大小；如果是买下后用于出租，就是要看租赁回报率大小。其次是看变现能力，说穿了就是如果你想卖出去，是不是能在短时间内变成现金。

有鉴于此，如果你的资金不多、需要主要通过贷款购买房地产用于投资的，这时候就应当理性对待、量力而行了，免得到时候因为出现意外断供而被银行逼供、拍卖导致财产损失，甚至造成个人破产。

所以，当有人说我国房地产价格上涨速度快是因为“老百姓的钱太多了”，感到实在很好笑。

初看起来，“那些刚刚毕业的学生借家里的钱都要买房，为什么？因为今年不买，明年会更贵”[注释1]，从而推高了房价；而实际上呢，这是颠倒了因果关系，是因为房价上涨太快才导致百姓哪怕借钱也要买房的。

除了房地产以外，大宗农产品也是一种常见的资源商品，并且这两者之间在价格上涨上有着许多相似地方。

武汉理工大学经济学院学生郭永俊，根据国家统计局公布的2002年一季度到2009年一季度的消费者价格指数研究后发现，我国农产品价格波动与通货膨胀率之间总体上变化趋势一致，短期上存在波动性相互影响，长期看两者之间呈现显著正相关性[注释2]。

而实际上，这是很好理解的。因为根据供求关系理论，收入的增加必然会导致对农产品需求的增加，在农产品产出不能及时跟上并适应市场需求时，价格就必然会上升，从而带动以农产品为原料的食品、工业品价格一起上升；根据名义价格理论，通货膨胀率的上升又会导致农产品名义价格上升，显而易见，这就直接带动了农产品价格的上涨。而这在实践中也是可以得到具体验证的。

需要指出的是，在这里同样不能颠倒因果关系，即是通货膨胀拉动了农产品价格的上涨，而不是农产品价格上涨导致了通货膨胀，这就是粮食价格的“超调”假设理论[注释3]。

[注释1]《招行行长：房价上涨是因为老百姓钱太多了》，2011年3月8日新快报。

[注释2]郭永俊：《农产品价格与通货膨胀率动态关系探讨》，2009年8月价格月刊。

[注释3]卢锋、彭凯翔：《中国粮价与通货膨胀关系（1987—1999）》，2002年第4期经济学（季刊）。