第803章 我反对（第4页）

然而，坐在一旁的林浩然，眉头却微微蹙起。

米勒的分析听起来逻辑自洽，充满诱惑，但作为穿越者，他脑海中关於这段歷史的记忆却给出了截然不同的信號！

前世，在大学的时候，他恰好详细地研究过里根经济学。

他清晰地记得，所谓的“里根经济学”在推行初期，並未能立即扭转乾坤。

反而因为紧缩货幣政策导致利率高企，迭加市场对庞大財政赤字的担忧。

美国股市在政策推行后不久，不仅没有迎来预期中的大涨，反而经歷了一轮显著的下跌，经济在短期內甚至陷入了更深的衰退。

直到几年后，一系列因素共同作用下，才真正走出阴霾，开启牛市。

如果花旗此刻贸然重仓杀入，很可能抄底抄在半山腰，面临巨额浮亏，这对於刚刚完成重大收购、需要稳定业绩的花旗而言，无疑是雪上加霜。

就在眾人討论渐趋热烈，几乎要形成一致决议时，林浩然突然举起了手，朗声说道：“我反对！”

所有人的目光瞬间聚焦到他身上。

甚至就连利国韦，都有些惊讶地看著自己老板。

毕竟，这种有关美国经济政策的议题，他这位香江金融专家都插不上话，只能作为一名旁听者。

可老板居然直接站出来反对，而且是在第一次参加执行董事会议、面对几乎一边倒的乐观情绪时。

这需要何等的勇气和自信！

沃尔特·瑞斯顿有些意外，但还是点了点头：“林先生，你有什么看法？”

林浩然站起身，他没有看会议桌上那份关於美国近期经济政策的资料，而是目光平静地扫过在场的每一位董事，最后定格在理察·米勒身上。

“米勒董事的分析非常精彩，逻辑也看似无懈可击。”他先给予了礼节性的肯定。

但话锋隨即一转，继续说道：“但是，请允许我提出一些不同的思考角度，我认为，基於这套『完美逻辑就断定股市即將大涨，並据此进行大规模激进布局，可能过於乐观，甚至隱藏著巨大的风险。”

此话一出，会议室顿时安静下来，落针可闻。

查尔斯·怀特更是毫不客气地发出一声轻嗤。

林浩然不为所动，继续说道：“首先，我们关注到了减税的刺激作用，但可能低估了其副作用和执行的复杂性。

大规模减税必然导致政府財政收入短期內锐减，而控制货幣供应紧缩银根又会使利率维持在高位。

一边是可能扩大的財政赤字，一边是高企的利率，这两者结合，对企业的融资成本和实际盈利能力的提升，究竟是利好还是利空？我认为需要审慎评估。”

他顿了顿，看到几位董事露出了思索的表情，便继续深入：“其次，市场情绪和预期。各位，市场並非完全理性的机器，当前通胀高企，民眾和企业对经济前景的信心並未真正恢復。

一套尚未经过实践检验的新政策，其效果存在滯后性，在实体经济数据真正、持续地好转之前，市场很可能因为对赤字、高利率的担忧，而选择用脚投票。

股市反映的是预期，当现实与过於乐观的预期產生落差时，调整是必然的。”

“最后，我想提醒诸位关注一个关键指標，利率！美联储为了对抗通胀，是否会持续维持甚至进一步提高利率？

在高利率环境下，无风险收益率提升，对股市估值是直接的压制，资金是会流向预期收益不確定的股市，还是稳定的国债市场？这值得我们深思。”

他看向理察·米勒：“米勒董事，您提到的『必然的因果关係，或许在长期是成立的，但金融市场往往死於对短期判断的过於自信。

我认为，花旗现在需要的不是激进的『贪婪，而是谨慎的『观察和『防御。

我们应该优先考虑加强流动性管理，控制风险敞口，等待政策效果更明確的信號，以及市场真正企稳的证据出现后，再考虑加大权益类资產配置。

现在重仓入场，时机可能远未成熟，所以，我反对花旗银行在这个时候大举进入股市。”

林浩然的声音，在寂静的会议室里迴荡。

林浩然的发言条理非常清晰，直指“里根经济学”初期的核心矛盾和潜在风险。

这与他上午在发布会上展现的全球化视野不同，此刻他展现的是对宏观经济和金融市场运行规律的深刻洞察。

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